27.06.2011 15:50, Поддымников Олег, начальник управления инвестиционных операций (АКБ "Ланта-Банк")
Потеряет ли Газпром $2.4 млрд.?

Текущая ситуация
Американские рынки закрылись существенным снижением, так же как и основные европейские площадки. Под большим давлением находились итальянские банки: UniCredit (-5.54%), Intesa Sanpaolo (-4.26%). Причина? Решение базельского комитета по увеличению собственного капитала крупнейших банков до 9.5% от совокупных активов. Новые правила будут действовать с 2016 г. Из 8 банков входящих в высшую категорию этому показателю, по нашим расчетам, не соответствуют семь: Deutsche Bank (соотношение собственного капитала к активам: 2.8%); Barclays (4.17%); BNP Paribas (4.28%); Royal Bank of Scotland (5.28%); HSBC (6.31%); J.P.Morgan (8.2%); Citigroup (8.9%). К чему это приведет? К падению чистой прибыли, и соответственно, снижению их котировок и финансового сектора в целом.

Нефть продолжила снижение на сообщении о нефтяных интервенций МЭА (см. ниже).
Китай обещал помочь Европе с выплатами долгов. Решит ли это проблемы? Вряд ли. Как мы писали ранее, дело не в деньгах, их достаточно. Дело в неспособности некоторых европейских стран зарабатывать.

Ожидаемый рост ВВП Китая в этом году составит от 8% до 9%, инфляция от 4-5%.

Мировая экономика пока далека от выхода из проблем. До разрешения ситуации, разумно проявлять осторожность.
Игроки вновь сосредоточили свое внимание на решении греческой проблемы. Готовность частных инвесторов принимать участие в реструктуризации долга Греции - это позитивный фактор. Однако помощь Греции будет оказана при четко определенном условии - греческое правительство должно будет пересмотреть бюджет и ужесточить бюджетную политику. Но чтобы принять эту политику, за нее должно проголосовать большинство членов парламента. И здесь результаты голосования нельзя предугадать. Вероятно, найдутся противники нового бюджетного проекта, что, в свою очередь, может затормозить решение вопроса по финансовой помощи Греции. Этот фактор оказывает давление на рынки и на единую валюту. Ситуация напряженная, что не способствует покупкам ценных бумаг - участники рынка не хотят рисковать и предпочитают оставаться в деньгах, предусмотрительно избавившись от бумаг, вызывающих сомнение. Выжидательная позиция негативно сказывается на активности торгов, объемы при этом все также остаются минимальными. Правда, периодически можно видеть всплески спекулятивных сделок.
Судя по всему, нейтральные настроения будут преобладать на рынках, как минимум, до среды, когда греческий парламент проведет голосование по законопроекту о новых мерах бюджетной экономии (официально голосование должно пройти завтра, однако, по последним слухам, это произойдет позднее и дебаты в парламенте будут продолжаться 2 дня). Это ключевое событие для Греции: если парламент утвердит новые меры экономии (что может быть воспринято крайне негативно в обществе), то Еврогруппа рассмотрит вопрос о выделении помощи Греции 3 июля. Если нет - то можно будет говорить о дефолте. Несмотря на то, что, на первый взгляд, положительные итоги голосования - вопрос решенный, социальный подтекст очень важен. Поэтому участники рынка нервничают, они не знают, что произойдет в случае неудачи нового греческого правительства. И в таком случае все нынешние спекуляции на тему того, какой будет "добровольная" помощь со стороны французских и немецких банков будут лишены всякого смысла. С точки зрения греческой экономики, на мой взгляд, дефолт - болезненный, но эффективный выход из сложившейся ситуации. Новый кредит - это решение "оставить все как есть", которое в будущем может лишь отложить дефолт.

Парламент Греции одобрил программу бюджетной экономии на 28,4 млрд евро.

"Технический дефолт" США вызовет повсеместный обвал на фондовых рынках
18.07.2011 16:05, Федоров Михаил, аналитик (ИК "РИК-Финанс")
Время идет, а решения все нет

Сегодня понедельник, 18 июля, а демократы и республиканцы не достигли соглашения. Если верить экспертам - я, к сожалению, не знаю всех процессуальных тонкостей принятия решений в США - то если к концу недели две партии не найдут согласия, то технический, временный дефолт США будет почти гарантирован. Поскольку если решение принять позже 22-25 июля, то ко 2 августа решение еще не будет готово, как этого требует закон.

Дефолт такой страны как США, пусть даже мелкий, не укладывается в головах, тем более, если виновником такого дефолта будет американская партия в лице республиканцев, которая не дает повысить лимит долга. Но как я и писал ранее, в принципе, республиканцы могут устроить жаровню для демократов, и маленький дефолт им даже на руку. Действия демократов и ФРС в данный момент, вероятно, не устраивают республиканцев, и возможно, они видят в политике демократов большую угрозу для облигаций и доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому сделать небольшой гамбит и пойти на жертвы можно. Возможно, республиканцы считают, что нельзя печатать деньги, так как это делают демократы, что нельзя все время жать на одну педаль и с честными глазами говорить, что инфляции нет, тогда как на полках магазинов цены растут на десятки процентов. Возможно, республиканцы считают, что для стабильности доллара и облигаций казначейства сейчас стоит повернуть вспять мягкую монетарную политику.

И вот представим. Что в действительности плохо для облигаций и доллара?
1. Это непомерные расходы американского бюджета
2. Мягкая монетарная политика

Краткосрочно, дефолт - это очень плохо, но если дать демократам волю, то они, судя по риторике Бернанке, продолжат печатать деньги в непомерных количествах, чем полностью подорвут доверие к доллару. Если дать демократам волю, то Обама продолжит тратить деньги, тем более в предвыборный год, и долг станет еще больше, и самое главное, на новые выпуски нового долга может не найтись покупателей. Поэтому, возможно, для республиканцев принять условия демократов невозможно. Пойти на поводу у Обамы хорошо в краткосрочном плане, но очень плохо в среднесрочном и долгосрочном плане. Поэтому, возможно, что республиканцы решили пожертвовать краткосрочным ради среднесрочного и долгосрочного.

И если все же дефолт состоится, то задача выиграть для республиканцев будет стоять еще больше. А взяв инициативу в свои руки, можно будет быстро восстановить потери от дефолта путем начала свертывания мягкой монетарной политики и значительного сокращения бюджетных расходов. Что в принципе и предлагают республиканцы: более радикально снизить расходы.

Поэтому, я настаиваю на том, что нельзя сейчас слепо верить в то, что технический дефолт невозможен. Стоит учитывать разные варианты развития событий и серьезно отнестись к тому, что кажется невозможным, то есть к вероятности дефолта в США. Ведь всем же понятно, что если это произойдет, рынок ждет обвал, причем повсеместный, не зависимо от текущих статистических данных или внутрикорпоративных событий.

Как обезопасить себя от дефолта США: семь шагов

19.07.2011 13:17, Туржанская Елена, Алексей Вязовский, аналитики ("Калита-Финанс")

19 июля - пожалуй, самое время включать обратный отсчет. Отсчет до "ключевой" даты для экономики США (а за ней и для всех остальных государств) - 2 августа Конгресс должен принять решение о поднятии потолка государственного долга, иначе стране грозит дефолт. В связи со скорым наступлением столь значимого события СМИ пестрят различными статьями с рассуждениями экономистов относительно дальнейшего сценария развития ситуации. Однако если аналитики уже смогли определиться со своими действиями в случае реализации худшего варианта, то есть неспособности США выплачивать проценты по своим обязательствам, то обычный гражданин теряется в сомнениях при ответе на вопрос: "А что же делать мне, чтобы минимизировать последствия кризисной ситуации в Америке?"
В данной статье мы предлагаем вниманию читателей семь шагов, которые, на наш взгляд, могут спасти сбережения в случае объявления ведущей экономикой мира технического дефолта.

1. Что будет с курсом доллара? Итак, в первую очередь, отмечу, что в случае дефолта вера в стабильность казначейских облигаций США будет мгновенно потеряна, и они резко упадут в цене. Федеральный Резерв бросится спасать ситуацию, печатать доллары и на них выкупать у паникующих инвесторов государственные долговые бумаги. По идее курс доллара упадет, как падают любые национальные валюты в случае объявления государством дефолта. Однако в случае с США не все так просто и однозначно. Вбрасываемых ФРС в экономику долларов будет явно недостаточно, чтобы отсрочить массовые Margin Call`ы по всем миру. Стоит напомнить, что гособлигации США очень широко используются в качестве залога по кредитам, а также лежат в основе структурированных деривативов. А при обесценивании залога происходит Margin Call (требование банков и брокеров срочно, в течение нескольких часов, донести обеспечение). Покрывать Маржин Колы в данном случае будет нечем - долларов в мировой системе окажется слишком мало, чтобы поддержать внезапно возникшие огромные обороты по взаимным требованиям между крупнейшими банками и корпорациями (в первую очередь, по кредит-дефолтным свопам, объемы которых приближаются к 25 трлн. долларам). Таким образом, парадоксально, но в период американского кризиса не стоит сбрасывать со счетов американскую валюту: она может значительно укрепиться против других валют.

2. Золото. Во-вторых, рассмотрим рынок золота, остающийся для инвесторов на протяжении десятилетий "тихой гаванью" в периоды нестабильности на финансовых рынках. Желтый металл, начиная с ноября 2008 года вырос в цене более чем на 115% и продолжает восходящее движение и по текущий момент, устанавливая все новые рекорды (14 июля котировки золота на товарной бирже Нью-Йорка COMEX впервые превысили отметку 1590 долларов за унцию, что стало новым историческим максимумом). Учитывая вышеописанную динамику, а также общепризнанную роль драгоценного металла в качестве "актива-убежища", мы предполагаем, что после возможной краткосрочной коррекции цена вновь начнет расти. Кстати, с 15 сентября (момента объявления Lehrman Brothers банкротом, многие экономисты считают эту дату официальной датой начала кризиса) золото потеряло за короткие сроки (около полутора месяцев) более 20%, однако потом начало довольно интенсивный рост.

3. Швейцарских франк. Обращаясь к "активам-убежищам", хочется также упомянуть такую валюту, как швейцарский франк. Возьмем ту же точку отсчета: кризисный ноябрь 2008 года. С тех пор франк укрепился больше, чем на 35%. Для валюты это очень существенный показатель. К сожалению, в России этот инструмент защиты от рисков не пользуется широким спросом в виду не распространенности среди населения. В 2010 году лишь каждый десятый гражданин РФ в выборе валюты отдавал предпочтение иностранной. При этом наибольшую долю стабильно занимают евро и доллар. В связи с этим многие спросят, где же можно купить столь "экзотическую" валюту. В настоящее время большую популярность получили дилинговые форекс-центры, предлагающие клиентам торговлю всевозможными валютными парами.

4. Депозиты. Поговорим о более привычном для российского населения инструменте инвестирования - депозитных вкладах в коммерческих организациях. Наконец 2010, по данным национального агентства финансовых исследований, треть населения России (32%) предпочитает для хранения сбережений банковские вклады. В связи с этим отдельное внимание мы заостряем на динамике процентных ставок по вкладам физических лиц в 2008-2010 годах.

Урок 2008 года показывает нам, как будет себя вести рынок депозитов. Из приведенного выше графика видно, что ставки в период кризиса повышались. Банки хотели всеми правдами и неправдами остановить отток капитала и повышали плату за привлеченные средства. И только с апреля 2009 года, когда спад экономики приостановился, ставка процента начала снижаться. До этого момента мы акцентировали внимание на инструментах, хеджирующих экономические риски. Теперь рассмотрим активы, которые, по нашему мнению, стоит избегать.

5. И первый в списке - российский рубль. Как известно, национальная валюта относится к рисковым валютам, кроме того, она в сильной степени коррелирует с ценами на нефть. В случае развития кризисной ситуации банки и хедж-фонды, в попытках срочно найти ликвидность для покрытия обязательств, о чем мы писали выше, начнут массово скидывать фьючерсы на нефть и промышленные металлы. Соответственно, с падением цен на черное золото начнет обесцениваться и российская валюта. Например, в конце 2008 года, когда нефть упала на 60%, рубль потерял около 40% (с 25 рублей в сентябре 2008 до 35 рублей в начале февраля 2009 года).

6. Акции. Стоит ли говорить о фондовом рынке и рынке коллективных инвестиций, которые стандартно выступают "козлом отпущения" в кризисные моменты? Наверное, в данном абзаце следует говорить о масштабах падения, но данной теме можно посвятить отдельное исследование не на одну и не на пару страниц. Приведу лишь несколько цифр. 15 сентября в течение торговой сессии индекс ММВБ опускался на 30%, а до конца года индикатор потерял более 45%. Превысить докризисное значение рынок смог лишь спустя 9 месяцев. Фондовые площадки развивающихся стран, к которым пока относится и Россия, очень чутко относятся к внешним факторам и реагируют на них весьма значительно.

7. Недвижимость. В заключение хотелось бы отметить возрождающийся в настоящее время рынок недвижимости и связанный с ним ипотечный рынок. Особенностью данного рынка является его невысокая ликвидность, а также немалая степень риска в связи с долгосрочностью вложения. Несмотря на то, что в 2011 году ипотечные ставки продолжают снижаться и выглядят относительно привлекательными, пожалуй, нет ничего хуже, чем оказаться в период кризиса связанным по рукам и ногам ипотекой. Когда случился финансовый кризис 2008 года, многие кредитные организации прекратили выдавать ипотеку. По данным аналитического центра "Русипотека", в 2009 году количество выданных ипотечных кредитов сократилось почти в 3 раза. Вместе с этим ставки взлетели вверх, а о рефинансировании можно было только мечтать.
Резюмируя, хочется подчеркнуть: если заранее обдумать план отступления и грамотно диверсифицировать свои сбережения, убытки можно если не избежать, то существенно минимизировать. Из любой "безвыходной" ситуации есть выход. В подтверждение этому - возрождающиеся экономики (не без труда и проблем) после мирового кризиса 2008-2009 годов.

Новости и комментарии

Решение проблем с госдолгом США даст импульс для роста фондовых площадок, но восстановительный тренд еще не созрел
22.07.2011 12:35, Шпунтов Антон, аналитик (ФК "Линия Инвестиций")
Мировые фондовые рынки с большой радостью вчера окрасились в зеленый цвет. Саммит стран-лидеров европейских стран принес результаты. Политики, наконец, проявили решительность и договорились о конкретных действиях. Их, правда, ещё предстоит одобрить парламентам стран. Но что важно, что предприняты шаги и найден консенсус.

Новый пакет помощи Греции будет включать 159 млрд. евро. Часть бремени реструктуризации долгов страны на себе понесет частный сектор, который в итоге предоставит до 50 млрд. евро. Реструктуризация предполагает обмен долгов Греции на новые 30- и 15-летние бескупонные облигации, полностью или частично обеспеченные залогами соответственно. Фонду EFSF, который призван помогать странам, находящимся в затруднении, будет расширен список полномочий. Теперь он сможет покупать облигации проблемных стран на вторичном рынке, а сами эти облигации будут обеспечены гарантиями государств с целью, чтобы ЕЦБ продолжал их принимать в качестве залогов. Банкам проблемных стран в случае наступления кризисных ситуаций и спекулятивных атак будут предоставляться кредитные линии для стабилизации. Ирландии и Португалии также будет облегчен груз долгов за счет расширения сроков кредитования до 30 лет, 10 из которых будут относиться к grace-периоду.

Фокус внимания сейчас переместиться на США, где что-то должно решиться с госдолгом и дефицитом. Принятие решения как факт может также вызвать радость на рынках. Но это снова будет импульс. Индексы производственной активности в мире падают. Китайский индекс вчера показал падение ниже 50 пунктов, что говорит о сокращении объемов производства. И говорить о четком тренде на восстановление мировой экономики в текущей ситуации будет сложно. Рынки живут своей жизнью, смотря в будущее. Поэтому позитив в новостях рынками во многом уже учтен. Спекулятивно сейчас можно попробовать занять "короткую" позицию в расчете на снижение после вчерашнего роста. В целом же, рынок пока продолжает оставаться в боковике, выход из которого явно не наметился.
Несмотря на общий оптимизм у инвесторов в конце недели мы продолжаем сдержанно оценивать перспективы рынков на следующей неделе - решения по госдолгу США все еще не принято, а значит, у рынков вновь проявится еще один повод для беспокойства. Отметим также, что дополнительными факторами для повышенной волатильности на следующей неделе станет обширный блок статданных по США (включая ВВП, заказы на товары длительного пользования, уровень уверенности потребителей и Мичиган). А уже в самом начале августа выйдут показатели деловой активности в глобальной промышленности и цифры по безработице в США - ключевые факторы для беспокойства в отношении ближайших перспектив реального сектора мировой экономики.

Российский фондовый рынок вышел вчера за пределы верхней границы бокового канала по индексу ММВБ, однако краткосрочный оптимизм может вскоре вновь смениться выжидательной позицией участников, которая определит в ближайшие дни боковую динамику рынка с колебаниями вблизи уровня 1720 пунктов. Следующая неделя пока представляется менее позитивной - мы ждем сохранения волатильности и резких движений рынков, опасаясь неожиданных резких "просадок" по "голубым фишкам" в конце июля - начале августа.

США: республиканцы и демократы пришли к консенсусу
01.08.2011 08:35
Президент США Барак Обама заявил, что лидеры демократической и республиканской партий согласовали план по повышению предельного уровня государственного долга на $2,1 трлн и снижению бюджетного дефицита на $2,5 трлн в течение ближайших десяти лет. Следующим этапом по одобрению плана станет голосование в Сенате и Палате Представителей, которое пройдет в понедельник, 1 августа.

07:51 07/08/2011
НЬЮ-ЙОРК, 7 авг - РИА Новости, Лариса Саенко.Снижение суверенного рейтинга США, самой крупной экономики мира, государственные облигации которой на протяжении едва ли ни столетия служили убежищем капитала от рисков во времена кризисов и потрясений, открывает новую эру в финансовом устройстве мира, предугадать очертания которой пока не может никто. Как никто наверняка не может сегодня предсказать реакцию рынков, которые откроются в понедельник уже в другой системе исчисления рисков.
"Снижение рейтинга США знаменует новую финансовую эру. Глобальные финансовые рынки откроются в понедельник в новых реалиях", - написал в блоге на сайте Haffington Post гендиректор Pacific Investment Management Company (PIMCo) Мохамед Эль-Эриан.
Агентство S&P в пятницу вечером после закрытия рынков понизило кредитный рейтинг США с максимального "ААА" до "АА+" на фоне проблем с госдолгом и ростом дефицита бюджета. Прогноз по рейтингу США был определен S&P как "негативный". Это означает, что в ближайшие год-полтора возможно дальнейшее понижение рейтинга.
"Моментом спутника" для нации назвал Эль-Эриан переоценку финансовых позиций США, сравнив его с шоком, который американцы испытали, когда СССР запустил в 1957 году, в разгар холодной войны, свой первый спутник.
Минфин США обвинил S&P в том, что понижение кредитного рейтинга страны стало причинойошибки в расчетах рейтингового агентства на 2 триллиона долларов, многие аналитики тут же заявили, что S&P "понизило рейтинг самому себе". Тем не менее решение рейтингового агентства, во многом чисто символический жест, стало шоком для американцев, экономику которых оценили ниже острова Мэн в Ирландском море с населением 80 тысяч человек, который фигурирует в группе лидеров S&P с рейтингом ААА.
Решение международного рейтингового агентства вольно или невольно как в зеркальце отразило все беды США - неспособность политических элит к компромиссу и выработке консолидированной повестки, привычку жить "по-американски" несмотря на самую затяжную рецессию и две войны, попытки президента-демократа Барака Обамы "построения социализма" на волне наплыва эмигрантов и недовольства верхушки деловых кругов политикой "перераспределения доходов".
Уолл-стрит затаила дыхание в ожидании перед открытием азиатских рынков, что попадает по времени США на воскресный вечер.
"Мы никогда прежде не проходили через такое. Люди не знают, чего ожидать. Надо быть настороже", - полагает Тэд Вайсберг из инвестиционной Seaport Securities.
Оптимисты еще надеются, что изменение рейтинга, своеобразного инвестиционного фетиша, ограничится скоротечной нервной реакцией рынков без долгосрочных последствий. Рейтинговое агентство по существу не сообщило инвесторам ничего экстраординарного, что могло бы вмиг подорвать репутацию США.
"Очень возможно, что и ничего не случится. Япония выдержала понижение рейтинга без долгосрочных последствий. И многие наблюдатели полагают, что поскольку ситуация в США известна очень хорошо, последствия понижения рейтинга будут минимальными", - написал в комментарии ресурс CNNMoney.
Однако достаточно символический жест S&P может стать той самой последней каплей, которая обрушит доверие в целом к экономике США, ознаменовав начало медленного заката эры бондов как тихой гавани в бушующем мире, и доллара как мировой супервалюты. Рынок ожидает, что коль скоро S&P отодвинуло на вторую ступеньку США, то и другим странам, в том числе Франции, грозит подобная же переоценка. Это в свою очередь может подорвать усилия государств еврозоны оказать помощь тем странам, которые оказались в полосе жестокого кризиса.
"Я думаю, в понедельник рынки отреагируют как от удара молотком по коленному суставу", - считает Джек Элбин, главный инвестиционный аналитик банка Harris Private Bank.
Понедельник может открыться массовым сбросом на фондовых рынках, усугубив падение, начавшееся в минувшую пятницу, - пусть даже на волне одних эмоций. Обвал на мировых фондовых рынках в пятницу к концу дня несколько замедлился на фоне обнародования сильной статистики из США и ожидания новых мер стимулирования экономики.
Американцы пытаются себя успокоить тем, что ничего не произошло. Однако над миром нависла непредсказуемость. Проблема "новой эры" будет в том, что в случае паники на фондовых рынках бежать больше будет некуда. Влиятельнейший в финансовом мире Эль-Эриан отмечает, что если США не услышат этот последний звонок и не изменят своей политики, в мире образуется вакуум доверия к финансовым рынкам как таковым. В мире нет другой страны, которая могла бы взять на себя ту роль, которую десятилетиями играли США.
"Люди начнут забирать деньги с фондовых рынков, с сырьевых рынков и переводить их в наличность - естественно, складывая под матрас", - допускает самый мрачный сценарий профессор финансов Массачусетского института технологий Эндрю Ло.

всё большее число макроэкономических индикаторов свидетельствует о набирающем силу торможении глобального экономического роста, сжатии деловой и инвестиционной активности в ключевых странах и регионах мира (США, Еврозона, Китай, Япония и т.д.) и сокращении потребительских расходов. Судя по всему, мы имеем дело с началом второй волны глобальной рецессии, которая только-только набирает обороты и обусловлена нерешённостью целого ряда фундаментальных и структурных проблем в мировой экономике. Как показывает практика, стремление денежных регуляторов и финансово-политической элиты крупнейших с экономической точки зрения стран разрешить структурные противоречия и дисбалансы в крупнейших экономиках мира посредством неограниченной эмиссии валют не имеют должного эффекта.
Ни монетизация государственного долга, ни расширение бюджетных дефицитов и совокупной долговой нагрузки не способны обеспечить выход из наблюдаемого финансово-экономического кризиса. Принципиально важным является изменение основных подходов к структурной, промышленной, налогово-бюджетной, научно-технической и социально-демографической политике, которые должны быть направлены на стимулирование научно-технического прогресса, расширение производственного контура нового технологического уклада и кардинальное повышение эффективности общественного производства. Одновременно с этим неизбежным станет демонтаж существующей международной валютно-финансовой системы, основанной на гегемонии американского доллара и его неограниченной эмиссии со стороны Федерального Резерва в интересах крупнейших финансовых институтов.

Премьер министр Китая заявил, что мир должен "привести дом в порядок"
14.09.2011 09:42
Премьер-министр Китая г-н Вэнь Цзябао (Wen Jiabao) сообщил о том, что развитые страны должны сокращать дефициты своих бюджетов и создавать новые рабочие места вместо того, чтобы полагаться на то, что Китай вытянет мировую экономику.

Цзябао заявил сегодня, 14 сентября, на Мировом экономическом форуме в городе Далянь в Китае, что страны должны сначала "привести свои дома в порядок". Премьер-министр КНР подчеркнул, что развитые страны должны взять на себя ответственность за фискальную и монетарную политику. Это крайне необходимо для того, чтобы предотвратить распространение долгового кризиса в Европе.

Реализация сценария развала зоны евро
20.09.2011 17:01, Туржанская Елена, аналитик ("Калита-Финанс")
Во вторник стало известно, что правительство Греции готовится к проведению референдума по отказу от евро и возвращению к национальной валюте. Как ни стараются европейские власти спасти утопающую в долгах страну, фундаментальные дисбалансы экономики не исправляются, дефицит бюджета находится вблизи целевых уровней, а безработица достигает пиковых значений (16,6%). Для выплаты владельцам государственных бумаг процентных платежей Греции необходимо получить очередной транш средств. Для этого правительству требуется провести мероприятия, направленные на выполнение плана жесткой экономии: дальнейшие сокращения бюджетников, урезание окладов госслужащих, сокращение расходов на здравоохранение и др. Как сообщают афинские источники, на заседании министров финансов стран еврозоны государство получило от ЕС и МВФ список из пятнадцати мер, необходимых для выплаты ему очередного взноса. Весной прошлого года мы писали о возможных сценариях развала еврозоны. Похоже, кризис развивается по наихудшему сценарию. Аутсайдеров начинают "выдавливать", диктуя неподъемные условия.

К чему приведет исключение одной страны из еврозоны? Во-первых, внимание сразу переключится на остальные периферийные страны из группы PIIGS, в которых ситуация развивается по аналогичному сценарию: растут долги и дефицит бюджетов, падает ВВП. Атака со стороны кредиторов и населения не заставит себя долго ждать.
В случае выхода Греции из зоны евро, следующая в списке - Италия. Доходности облигаций, которые и в настоящий момент находятся у рекордных уровней (даже с учетом помощи от Европейского центрального банка), взлетят еще выше. Обслуживание долгов ляжет непосильным грузом на бюджет страны. Кстати, уже сегодня мы сможем увидеть атаку на суверенные бумаги Италии - на новости о понижении международным рейтинговым агентством Standard & Poor's кредитного рейтинга страны на одну ступень — с "A+" до "А" с "негативным" прогнозом. Однако исключить Италию будет уже не так просто - ее доля в ВВП Евросоюза - 12,6% (Греции - чуть более 2%), а доля долгов - почти четверть. Тяжелейший кризис в стране отразится на всех без исключения государствах Европы.

Безусловно, пострадает не только греческая драхма (которую придется девальвировать для решения внутренних проблем). При реализации негативного сценария евро резко упадет и окажется под давлением спекулянтов. ЕЦБ бросится спасать региональную валюту, неизбежно придется поднять ставки. Данный шаг еще сильнее ударит по экономикам еврозоны. Резкие колебания валюты, в совокупности с дорогими деньгами, могут парализовать работу внутренних производителей. В итоге экономическая активность в европейском регионе может быть подорвана на несколько лет.

Основным же бенефициаром станет Америка. Массовое бегство капитала из Европы перенаправит огромные потоки средств в Соединенные Штаты, в первую очередь, на американский долговой рынок. Таким образом, вопрос о финансировании огромного государственного долга будет снят с "повестки дня".

Волна демонстраций прошла в странах Европы и Азии
Еще на эту тему

В США арестованы десятки участников движения «Захвати Уолл-стрит»
14.10.2011
Молодежь в Тунисе протестует против запрета студенткам закрывать лицо
09.10.2011

111 мнений в блогах
Поделиться…

Акции протеста против "алчности корпораций и банков" - по примеру американского движения "Захвати Уолл-Стрит" - прошли в субботу в сотнях городов во многих странах мира. Сообщается, что в Лондоне полиция не пустила демонстрантов к зданию Фондовой биржи, а в Брюсселе толпа закидала здание биржи обувью. Радио Свобода 15.10.11 22:27

Протестующие, многие из которых нацепили на себя маски и шлемы, начали поджигать автомобили, бить окна в магазинах и банках, а также подожгли здание Министерства обороны. Полиция была вынуждена применить водометы и слезоточивый газ, в ответ в стражей порядка летели камни, бутылки и дымовые шашки. НТВ 15.10.11 22:08

Мировой финансовый кризис, ставший проблемой номер один по обе стороны Атлантики за последние месяцы, вдохновил тысячи людей на волну бурных протестов, направленных против экономической политики нескольких сотен государств. Lifenews.ru 15.10.11 21:58